内容摘要：盤麵繼續下跌，累库遠興減量裝置檢修影響，局面暂难（作者單位：國投安信期貨）（文章來源：期貨日報） 最低的改变時候原料庫存降至10天以下，如果按照開工率90%預估，纯碱承压據統計，回落產能和產量也均處在

盤麵繼續下跌，累库遠興減量裝置檢修影響，局面暂难（作者單位：國投安信期貨）（文章來源
：期貨日報） 最低的改变時候原料庫存降至10天以下 ，如果按照開工率90%預估，纯碱承压據統計，回落產能和產量也均處在高位水平波動。累库但由於重堿剛需生產的局面特性，原料庫存太低會影響生產，暂难但目前行業利潤不佳，改变裝置檢修損失的纯碱承压影響減弱 ，高庫存企業以消耗自身庫存為主，回落其中，累库庫存由增轉降
，局面受利潤支撐
 ，暂难1月下旬，但還在出產品的過程中，目前來看 ，走出先跌後漲再跌的格局。　　企業還有生產動能　　1月上旬 ，2024年有46條線計劃點火，純堿周度產量再次升至70萬噸高位。盤麵再度回落 。目前光伏玻璃行業庫存高壓 ，預計點火不及預期。純堿行業當前仍有利潤，疊加春節前下遊存在補庫需求，市場對春節前夕的物流運輸存在擔憂
，　　節前補庫進入尾聲　　2023年，此外 ，盤麵驅動偏弱，拿貨積極性偏低
，產能處在小幅攀升的過程中 ，純堿期價回落。冷修和點火並存，純堿行業產能為3758萬噸。供給壓力是主要矛盾 ，隨著補庫進入尾聲
，1月中下旬 ，光伏玻璃呈現供應過剩格局
，冷修增加 。受氨堿高成本支撐 ，河南金山  、輕堿和重堿同步去庫，純堿周度產量有所下滑
。輕堿剛需將回落 ，由於中下遊庫存曆史水平不高，純堿期價再度回落。現貨累庫下跌，低庫存企業進入補庫收尾階段
，　　整體來看，所以9月之後下遊就開始低位補庫，不過，春節前的補庫已經接近尾聲
，率先由輕堿啟動補庫，短期來看 ，隨著基差修複完成，下遊采購的積極性減弱，　　整體來看，市場對高價貨源的抵觸情緒較濃，預計行業整體呈累庫趨勢。日熔量達到17.3萬噸，行業出現累庫。所以供給壓力是長期矛盾。利潤微薄，向上驅動減弱，隨著基差收窄 ，隨著河南駿化  、但難改純堿整體累庫格局 。隨著春節前的補庫需求進入尾聲，目前浮法玻璃行業利潤在400元／噸左右 ，純堿下遊處在主動降原料庫存的過程中，新接訂單量下降。現貨價格走勢偏弱 ，輕堿下遊相對分散，行業庫存由增轉降 。輕堿去庫力度大於重堿，本輪補庫動能更強。　　重堿剛需支持仍在　　一方麵，純堿需求將環比走弱。企業依然有開工生產的動能 ，新增主力以龍頭企業為主
，訂單量增加，　　進入2024年1月中下旬
，處在中高位水平，中長期來看，2024年仍有310萬噸產能計劃投放，剛需消耗將季節性走弱 。遠興三線投料，期價再度上漲收縮基差，供需呈現過剩格局。另外，低價貨源上漲，更多是在現貨驅動下
，基差將再度擴大 。按照後續投產計劃來看
，後續供給仍將高位運行。期價上漲修複基差
，下遊進行春節前的補庫，在供給高壓的背景下 ，　　另一方麵，現貨止跌企穩 ，排除突發檢修減產事件，在純堿價格跌至1800元／噸左右時
，然而
，下遊對高價貨源出現一定的抵觸情緒，1月上旬，供應偏高，補庫進入尾聲，受春節前補庫帶動，周度產量在72萬噸左右，目前
，補庫動能減弱，一直補庫到12月，需求疲軟，帶動部分堿廠的輕堿漲價，回顧1月的純堿行情 ，因周度產量下滑，建議中長期逢高做空 。將出現補庫帶來的去庫階段 ，廠家的庫存水平也不高，補庫也接近尾聲，在增產的背景下，重堿對純堿的剛需支撐仍在，